小鹏汽车：2025年销量欲翻倍，Q4预计盈利

【行业动态与市场走势受关注】上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》，提出加力扩围实施消费品以旧换新，促进汽车消费，落实国家及本市相关补贴政策，新增数码产品购新补贴，支持绿色家电家居家装消费。 2025年5月20日，南非内阁正式批准《关键矿产与金属战略》，明确不同关键性等级矿产，铂金等为高关键性矿物，黄金等为中高关键性矿物，铜等为中等关键性矿物。 小鹏汽车董事长何小鹏在2025年Q1业绩会上称，公司有信心2025年销量同比翻倍以上增长，预计四季度盈利，全年规模性自由现金流转正。 海外矿端价格下调，对国内盘支撑弱，盘面价格下跌，冶炼端成本压力加剧，代工厂减产。需求侧进入淡季，叠加美国关税冲击，需求难超预期。 5月22日，电池级碳酸锂现货均价6.305万元/吨，环比持平；工业级碳酸锂均价6.145万元/吨，环比持平。 2507合约收盘价62140元/吨，结算价61980元/吨，涨幅1.67%，基差1070元，仓单日内减530张至35863张。 5月22日LC午后快速反弹，冲高近6.3万元后回落，部分解读为受南非《关键矿产与金属战略》影响。非洲国家收紧矿产政策或抬升后续成本，但南非主要发运港未受影响，短期弱现实依旧，反弹是重新空单入场机会。 策略建议，空单6.3以上可重新入场。